根据奥维云网（AVC）《中国小间距LED产业季度分析报告》显示，一季度中国内销市场小间距LED显示屏销售额12．7亿元，同比增长65．6％，销售面积实现50．5％的同比增长，达1．8万平方米。

中国小间距LED国内市场季度销售情况

数据来源：奥维云网（AVC）显示器件与系统大数据，单位：亿元，K㎡

2017－2018年小间距LED屏对灯珠产品需求测算

数据来源：奥维云网（AVC）显示器件与系统大数据，单位：KKpcs

对于灯珠封装产品供需市场，根据奥维云网（AVC）统计数据显示，2017全年行业灯珠封装总产能约为644亿颗，累计消耗约546亿颗灯珠，市场呈现供过于求现象。截至一季度末，灯珠产品供给能力已增长至9000KK每月。在下游应用需求持续向好的刺激下，主流像素间距继续缩小，将进一步带动灯珠产能的消耗，尤其是1010及以下产品。预计2018年将会累计消耗800亿颗灯珠产品，市场供求失衡关系将有所缓解。

中国小间距LED重要品牌产品价格水平及行业均值

数据来源：奥维云网（AVC）显示器件与系统大数据，单位：万元／㎡（内销）

在销售额和销售量持续高增长之外，本季度产品价格也相应有所提升，产品单价行业均值（总销额／总销量）从上年同期的6．32万元每平米上涨至6．95万元每平米，涨幅10％。价格上涨主要原因有两方面，一是COB产品市场应用局面的打开，单价比同规格的SMD产品会高30－50％；二是下游应用对显示性能的高需求带动主流像素间距日渐缩小，中高端产品销售逐渐增多。

2018年Q1小间距LED产品技术结构和应用分布

数据来源：奥维云网（AVC）显示器件与系统大数据

从产品封装技术分析，终端市场以SMD封装小间距LED产品为主，比重为97.6％，而COB封装小间距LED比重为2.4％。特别值得注意的是，COB占比虽小，但其成长速度不容小觑。在应用领域方面，视频会议比重最大，为42.1％，主要是大屏应用（非会议一体机）；其次为信息发布，比重达27.4％；指挥监控和商业显示占比分别为22.1％和8.4％。由于产品性价比的持续提升，未来商业显示应用将会有较大的成长空间。

总体而言，一季度虽然历经中美“贸易战”、“337调查”等事件影响，但在上游厂商的助力下，小间距LED厂商从容应对，大力开辟国内市场，使得产业迎来稳健增长。另外，随着mini LED产业链的日趋成熟，预计在今年下半年将会有不少产品亮相。（来源：奥维云网）小间距景气度将持续上行

小间距LED为存在巨大预期差板块，市场担心行业接近天花板，增速将大幅放缓。我们认为，小间距行业依旧十分景气。小间距在专业显示市场渗透率仅20％，技术进步＋成本下降推动打开巨大商用市场，市场空间潜力巨大。预计小间距市场未来3 年有望保持50％以上的高增速，国内相关产业链厂商将由此深度受益。

小间距爆发拉动LED显示行业快速增长，中国企业竞争优势明显2015年以来小间距市场爆发增长，在亮度、色彩、可靠性等方面优势显着，在专业显示市场对液晶和DLP 拼接屏的快速替代，当前渗透率接近20％，技术进步和成本下降推动小间距性价比持续提升，替代空间巨大。中国大陆是全球最大的LED生产基地，在全球LED显示领域处于优势地位，倒装COB应用将极大改善小间距性能，有望推动小间距向商用和民用市场快速渗透。

商用市场即将爆发，小间距景气度持续上行

商用市场比专业显示市场规模更大，小间距性价比的改善望推动其在商用市场快速渗透。夜游经济的快速发展给小间距带来应用新机会。电影、广告、体育、文娱在内多领域运营模式的革新料将持续推动小间距景气度上行。2017年小间距全球市场规模约60亿元，经测算，商用市场的细分领域，电影屏未来每年市场空间就有30亿元。预计小间距市场未来3 年有望保持50％以上的高增速。国内小间距领军企业利亚德、、有望深度受益行业增长。

小间距终端厂商主要在中国，国内封装企业优势显着相比于传统LED显示，小间距LED壁垒较高，终端厂商主要为中国企业利亚德、洲明科技、艾比森等，规模和增长速度均全球领先。因此国内小间距封装企业东山精密、艾比森等配套优势显着，未来有望伴随国内小间距终端厂商的高速增长而成长。

中国企业积极布局倒装芯片和COB技术，引领小间距的发展趋势倒装芯片和技术可以带给小间距在像素密度、制造成本、可靠性等诸多方面极大地改善，中国LED 产业链上下游企业从芯片、封装和应用各个环节进行布局，已经开发出相关技术并于2018年逐渐投产，将开启小间距向MiniLED方向发展的步伐。

小间距行业的持续爆发增长，首先最为受益的企业是艾比森、洲明科技和利亚德等屏企，由于下游对封装灯珠需求弹性巨大，显示封装企业东山精密以及也极为受益，顺产业链向上游传导，芯片企业和料可享受到市场红利。倒装芯片＋COB技术的推广有望带动小间距在商用市场和民用市场的持久增长，全产业链企业受益。