行业发展迅速，但产能结构性过剩

近几年，中国的动力锂电池行业经历了从无到有，从小到大，从弱到强的发展历程。目前，在国家科技项目的重点支持下，中国动力锂电池关键技术、关键材料和产品研究已经取得重大进展，虽然小容量功率型动力锂电池技术和产品与国外相比仍有一定差距，但大容量动力锂电池产业发展已经处于国际领先水平。单体动力电池的特性，已经具备推广应用的条件。动力锂电池产业已经进入到产业化建设和推广应用的关键阶段。动力锂电池产业化进程已经处于国际领先地位。

全球新能源汽车市场迅速升温，各大锂离子电池生产商均加大了对于车用动力电池的产能布局，出货量出现了较高幅度的提升。在新能源汽车市场迅速升温的推动下，国内动力电池需求将随之快速增长，2017年我国动力锂电池出货量约为37．06wh，同比增长21．51％，随着体量的增长，增幅较上年有所下降。

图表1：2012－2017年国内动力电池出货量统计（单位：Gwh）

分企业来看，2017年宁德时代、比亚迪、沃特玛、国轩高科、比克、孚能科技等装机量均超过1GWh，市场占比较高。

图表2：2017年国内动力电池出货量企业占比（单位：％）

不过从我国动力电池的产能来看， 2017 年底的动力电池名义产能已经超过170 GWh，而2017年我国动力电池的出货量仅为37．06 GWh，可见动力电池产能存在结构性过剩的问题。

新能源汽车将成为锂电池发展的增长极

锂电池行业规模不断扩大，很大程度上依赖于新能源汽车的蓬勃发展，从近年来我国新能源汽车的产量来看，保持了逐年快速增长的趋势，2017年为78．2万辆，同比增长51．26％。2018 年 1－3 月，我国新能源汽车产量 15．0 万辆，前瞻产业研究院分析认为，2018 年是新能源车增长动力从限购和补贴政策推动转向市场拉动的转型年，预计全年仍将保持较快增长。

图表3：2012－2018年中国新能源汽车产量及增速（单位：万辆，％）

根据多部委此前印发的《汽车产业中长期发展规划》，我国确定了“力争经过十年持续努力，迈入世界汽车强国行列”的总目标，到2025年新能源汽车占汽车产销20％以上。多个业内权威报告分析称，当前我国新能源汽车产业竞争力有所进步，主要得益于新能源汽车持续的政策支持和产销规模的快速增长，如果照此趋势发展，到2020年200万辆的产销规模的目标很有希望完成。

鉴于此，前瞻产业研究院认为也将带动动力锂电池市场需求的快速增长。

市场前景看好，动力锂电池行业兼并重组加速

一方面是结构性产能过剩，一方面是良好的市场需求前景，在这种情况下，近年来我国动力锂电池行业加快了资本运作步伐，投资兼并事项明显增加。不算上电池材料领域的投资，仅看动力电池的投资，据统计，2016年投资金额超20亿元的10个项目，总投资金额超374亿元。2017年锂电行业发生了大大小小的并购案至少30起。其中2016年以来15亿以上的重大项目就有5起：

图表4：2016－2017年动力锂电池企业兼并与重组主要事件